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              瑞幸“刷屏”給退市企業帶來哪些啟示?

              發布時間:2023-09-07 17:43
                  這兩天,瑞幸咖啡與貴州茅臺推出的聯名咖啡“醬香拿鐵”刷屏社交媒體,引爆消費市場。

                  難以想象,就在3年前瑞幸遭遇至暗時刻,因為財務造假被美國證券交易委員會罰款1.8億美元,從納斯達克黯然退市。

                  因造假折戟美股市場、跌入谷底,又因產品創新重拾消費者喜愛、逆風翻盤。瑞幸的“重生”,或許能給部分瀕臨退市的A股上市公司帶來啟示:退市不是終點,相反可能成為重新出發、價值重估的起點,對于已深陷經營泥沼、連年虧損或者交易低迷的上市公司來說,該退則退,痛定思痛,以退為進,也能絕處逢生。

                  近年來,隨著退市新規的持續推進,A股退市企業數量不斷攀升。與此同時,費盡心思甚至不惜違法違規“保殼續命”的企業也隨之增多。有的上市公司為了擺脫面值退市困境,拋出增持、重組等虛假消息來拉升股價;有的上市公司在收入上做起文章,試圖通過財務“大洗澡”、粉飾業績達到“保殼”目的等,成為讓投資者痛恨、讓監管部門頭疼的一大難題。

                  往者不可諫。在因為經營失誤、持續虧損、增長乏力等原因,觸及退市紅線時,上市公司不如坦然接受現實,大方承認失敗,瀟灑體面離場。勉強維持上市身份從來都不是企業的救命稻草,恰恰相反,如果不去反躬自省,直面問題所在,卻將精力用在“保殼”上,往往只會在相同的地方反復栽跟頭,甚至栽得更慘更難看。注冊制實施以來,監管部門“嚴字當頭”執行退市規定,明確提出嚴厲打擊惡意規避退市行為,加大對違法違規主體的責任追究力度,不少惡意規避退市的企業被強制摘牌,上市公司及相關責任人更是受到嚴厲追責。

                  來者猶可追。折戟美股市場,瑞幸的咖啡夢并沒有因此破碎,在痛定思痛后涅槃重生??梢?,退市并不意味著被判處“死刑”,絕非企業發展的終點。比起垂死掙扎、鋌而走險在資本市場“續命”,上市公司更應該從失敗中總結教訓經驗,扎扎實實做好主業、一心一意謀求發展,通過推動現有業務轉型升級、深化內部改革、改善資產質量等,提升核心競爭力和穩定盈利能力,拿出品質優良、產銷對路的產品和服務,實現可持續發展,再度謀求上市。

                  在資本市場栽了跟頭,在消費市場等其他地方站起來,繼而重新成功上市,把輸掉的比賽贏回來,A股市場不乏先例。比如匯綠生態,其前身自2005年退市后,通過破產重整、股權分置改革等措施改善了公司資本結構,縮減了債務規模,公司主營業務經營穩定,2021年被監管部門同意再次上市。可見,只要能夠重振旗鼓、用心經營、提高質量,重新登陸資本市場不是夢。

                  值得注意的是,任何時候財務造假都是要不得的。因為財務造假,瑞幸一度瀕臨破產,大量關店閉店,付出巨額罰金,陷入信任危機,教訓不可謂不深刻。幸運的是,借助調整組織結構、創新產品服務、優化商業模式等組合拳,瑞幸得以重獲消費者青睞。而不幸的是,更多企業因為造假喪失信譽而徹底倒下。依法誠信經營是企業安身立命之本,作為上市公司,更應當嚴格遵守法律法規,真實、準確、完整、及時地履行信息披露義務,這是屹立資本市場而不倒的根本所在。

              來源/經濟日報(作者李華林),原標題《瑞幸“刷屏”給退市企業的啟示》
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